B站破圈的得与失: 20年的商业变现故事能讲好吗

文/富途点评

作者/Travis

19年无疑是B站的高光之年,内容成功破圈,跨年晚会引全民关注;在逐渐扩大用户年龄圈层的同时,发力直播,电商也走到台前,商业变现能力进一步提升。尽管目前仍处于亏损阶段,按照目前的剧本发展,未来能够讲出个好故事吗?

3月18日美股盘后,B站公布了截至2019年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告:Q4营收20.1亿元,同比增长74%,其中非游戏业务收入占比达到57%;19年全年总营收为67.7亿元人民币,比上年同期增长64%;

与营收同步在扩大的,还有亏损。财报数据显示,19年Q4 B站净亏损3.82亿元,比去年同期扩大了103%。 整体看来,B站似乎在经历其他互联网公司商业化变现过程中的尴尬期,19年高调破圈获客的同时,成本也在往上走。

但是市场似乎一直对B站这个互联网情怀聚集地有着更好的耐心,今年1月之后,疫情催生的宅经济无疑对B站有着很好的借力。B站的股价也是不断攀升,最高股价接近30美元,市值接近100亿美元。在整体大环境的不是很理想的情况下,B站的股价表现的相对抗跌。公司股价目前为20美元以上,市值在70亿美元以上。

行情来源:富途证券

高调破圈背后,用户数量和质量出现双增长

业绩的增长离不开用户,B站在积极的用户增长策略下,19年成功破圈,成果显而易见:Q4月活用户MAU达到1.3亿,日活DAU达到3800万,增速都在40%。管理层还提到有70、80后的朋友也加入到了弹幕大军。

图片来源:B站财报

这么多人来B站看什么?

除了B站的自制内容(OGV),平台更多地还是依靠广大UP主的投稿,而这些有才的UP主上传的视频,不止局限在最初的二次元领域,更多的还有普通人生活的Vlog,吃、喝、玩、乐,年轻人各种各样的兴趣爱好,基本都包含在里面。

这些自制内容(PUGV)的播放量已经占据整个平台播放量的91%,而每一个注册为B站会员的用户,在观看视频的同时,也有可能成为下一个有意思的UP主,这就给平台内容生产带来了内生性增长逻辑。

图片来源:B站财报

内容快速扩容后,B站还是原来的内味儿吗?

B站的用户第12个月留存率80%以上,而且从日均观看以及互动数据、使用时长来看,具有较强的用户的粘性。但也不可否认,由于出圈获取用户增长,存在少量用户的外流。

图片来源:B站财报

而且,关于B站大会员也有很多吐槽,比如定价上是否合理,因为相比于其他视频网站,起初B站大会员的权利或许略显单薄,观看番剧方面,新番大家都能看,大会员只不过是可以提前观看,但随着各部老番只能大会员特权观看,大会员对于用户的价值也会慢慢凸显。

此外,B站的大会员更多的是二次元身份价值的象征,特权的弹幕、特权的身份标识,况且通过各种活动,大会员的价格也会更加优惠,对于充钱的二次元阿宅,就像是在二次元的世界里升级打怪。

站长陈睿也说过,B站未来有可能会倒闭,但绝不会变质。因此,大会员的价值未来可能会在B站其他业务上得到体现,目前会员购已经开始试水,未来还有哪些我们可以拭目以待。

直播+电商,B站试图讲好商业变现故事

除了破圈,用户强劲增长,B站用户的付费情况也在不断提升。

首先是在数量占比上,进入19下半年MPU/MAU跨入6%阶段,而Q4该占比已经达到6.75%;其次是单个MAU用户收入也在上升,随着直播、电商业务的迅猛增长,单个MAU的收入水平也不断抬高,而且非游收入同比增速Q4更是达到了82%。

图片来源:富途研究制作

目前来看,B站在19年成功破圈,在保证用户质量、社区氛围的同时,有节奏地提高自己的商业变现能力,而在这一点上,从目前的各种动作来看,2020年希望B站的表现会更好。

除了付费用户的增长,在B站的20.1亿的营收中,非游戏业务收入占比达到57%,尤其是直播和电商收入,同比增长分别达到183%和241%。

直播成为今年重头戏

在游戏直播变现上,商业逻辑已经被验证,拿下LOL全球总决赛版权,再加上冯提莫入驻,B站2020年直播业务有望实现大幅增长。

跨年晚会带来B站品牌价值的提升,进一步拉动广告业务的增长

2019最后的夜晚,B站的这场跨年晚会非常成功,播放量超过9000万,全网  曝光超过50亿,《人民日报》点名表扬。

更重要的是,这场晚会让市场认识到了B站的品牌价值,让不同背景的用户认识到B站,进一步深化出圈效应。

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